编者按：据深交所网站消息，深交所上市审核委员会定于2023年8月17日召开2023年第63次上市审核委员会审议会议，届时将审议青岛大牧人机械股份有限公司（以下简称“大牧人”）的首发事项。公司拟于深交所主板上市，保荐机构为招商证券股份有限公司，保荐代表人为邓蓓蓓、钟栋。

大牧人拟募集资金149,066.79万元，计划分别用于“胶州制造中心二期建设项目”“年产36万台/套风机及自动化禽类饲养料线等设备生产线扩建、改造项目”“胶州研发中心二期建设项目”“补充流动资金”。

公司股权结构相对分散，公司主要股东持股比例相同或接近，无单一股东可对发行人形成控制，公司无控股股东及实际控制人。公司不排除未来因无实际控制人导致公司治理格局不稳定或决策效率降低而贻误业务发展机遇，进而造成公司生产经营和经营业绩波动的风险。

(资料图)

2019年至2022年，大牧人实现营业收入分别为171,851.36万元、241,126.90万元、245,673.82万元、189,177.31万元，实现净利润分别为25,463.27万元、27,271.04万元、29,577.81万元、22,374.09万元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为24,040.93万元、24,646.01万元、25,899.19万元、18,389.86万元。

上述同期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为43,880.25万元、60,192.80万元、25,929.23万元、18,373.54万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为231,863.19万元、372,725.61万元、251,617.98万元、200,367.82万元。

上述同期，大牧人加权平均净资产收益率分别为39.45%、32.06%、34.92%、26.73%。

2023年1-6月，公司营业收入116,410.91万元，上年同期为110,925.73万元；净利润12,541.65万元，上年同期为13,697.54万元；归属于母公司股东的净利润12,541.65万元，上年同期为13,697.54万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润11,269.53万元，上年同期为12,358.69万元；经营活动产生的现金流量净额17,582.81万元，上年同期为-5,951.30万元。

2023年1-9月，公司预计可实现营业收入155,000万元至170,000万元，同比增长1.91%至增长11.77%，归属于母公司股东的净利润16,800万元至18,100万元，同比下降14.94%至下降8.35%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润14,800万元至16,500万元，同比下降9.69%至增长0.68%。

2019年至2023年4月间，大牧人共实施了五次股利分配，累计派发现金红利97,600万元。

报告期内，公司员工人数分别为1,167人、1,672人、1,344人、1,226人，连续两年下降。

2019年至2022年，大牧人应收账款（含合同资产）余额分别为12,105.28万元、14,058.82万元、18,157.60万元、20,219.63万元，占营业收入的比例分别为7.04%、5.83%、7.39%和10.69%。

报告期内，公司应收账款周转率分别为15.70、18.43、15.25和9.86，同行业公司牧尚股份应收账款周转率分别为4.36、3.54、5.09、1.62，增鑫科技应收账款周转率分别为5.42、8.73、5.27、3.92。

2019年至2022年，大牧人应收票据余额分别为3,023.58万元、3,220.66万元、555.00万元、6,773.34万元，其他应收款余额分别为2,933.17万元、2,618.33万元、1,275.39万元、970.06万元。

经计算，公司应收款余额分别为18,062.03万元、19,897.81万元、19,987.99万元、27,963.03万元。

2019年至2022年，大牧人关联销售金额分别为29,637.24万元、50,382.17万元、54,478.57万元和24,589.00万元，占主营业务收入的比例分别为17.25%、20.90%、22.24%和13.01%，关联交易金额较大。

拟募集资金14.91亿元

大牧人专注于畜禽养殖机械设备的研发、设计、生产、销售和安装，是目前国内规模较大的成套养殖设备制造商和养殖场整体解决方案提供商。

公司的产品类型分为肉禽养殖设备、蛋禽养殖设备和养猪设备，产品覆盖畜禽养殖的主要环节，能够为客户提供全面的产品类型和优质的解决方案。

大牧人无控股股东，也不存在实际控制人。公司现有5位股东，前三大股东武汉科谷、香港佳峰、山东六和均持有大牧人25.875%的股份，员工持股平台和峰源、田园牧歌合计持有大牧人22.375%的股份。自2010年3月至今，大牧人前三大股东武汉科谷、香港佳峰、山东六和的持股比例一直保持相同。大牧人股权结构相对分散，大牧人主要股东持股比例相同或接近，无单一股东可对发行人形成控制。

大牧人拟公开发行股票的数量5,000万股，占发行后总股本的25%。公司拟募集资金149,066.79万元，计划分别用于“胶州制造中心二期建设项目”“年产36万台/套风机及自动化禽类饲养料线等设备生产线扩建、改造项目”“胶州研发中心二期建设项目”“补充流动资金”。

去年业绩降 经营现金净额连降两年

2019年至2022年，大牧人实现营业收入分别为171,851.36万元、241,126.90万元、245,673.82万元、189,177.31万元，其中主营业务收入分别为171,817.07万元、241,078.31万元、245,011.69万元、189,014.38万元。

上述同期，公司实现净利润分别为25,463.27万元、27,271.04万元、29,577.81万元、22,374.09万元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为24,040.93万元、24,646.01万元、25,899.19万元、18,389.86万元。

上述同期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为43,880.25万元、60,192.80万元、25,929.23万元、18,373.54万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为231,863.19万元、372,725.61万元、251,617.98万元、200,367.82万元。

2023年1-6月，公司营业收入116,410.91万元，上年同期为110,925.73万元；净利润12,541.65万元，上年同期为13,697.54万元；归属于母公司股东的净利润12,541.65万元，上年同期为13,697.54万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润11,269.53万元，上年同期为12,358.69万元；经营活动产生的现金流量净额17,582.81万元，上年同期为-5,951.30万元。

2023年1-9月，公司预计可实现营业收入155,000万元至170,000万元，同比增长1.91%至增长11.77%，归属于母公司股东的净利润16,800万元至18,100万元，同比下降14.94%至下降8.35%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润14,800万元至16,500万元，同比下降9.69%至增长0.68%。

四年半累计分红9.76亿元

2019年至2023年4月间，大牧人共实施了五次股利分配，累计派发现金红利97,600万元。

根据公司2019年1月18日召开的2018年股东大会：会议审议通过了《关于公司2018年年度利润分配的议案》，向全体股东共派发现金红利5,000万元。

根据公司2020年7月8日召开的2020年第一次临时股东大会：会议审议通过了《关于2019年度分红的议案》，向全体股东共分配现金红利20,000万元。

根据公司2021年5月20日召开的2020年年度股东大会：会议审议通过了《关于公司2020年度利润分配方案的议案》，向全体股东共分配现金红利30,000万元。

根据公司2022年4月6日召开的2021年年度股东大会：会议审议通过了《关于公司2021年度利润分配方案的议案》，向全体股东共派发现金红利22,500万元。

根据公司2023年4月28日召开的2022年年度股东大会：会议审议通过了《关于公司2022年度利润分配方案的议案》，向全体股东共派发现金红利20,100万元。

2022年年末应收款2.8亿元

2019年至2022年，大牧人应收账款（含合同资产）余额分别为12,105.28万元、14,058.82万元、18,157.60万元、20,219.63万元，占营业收入的比例分别为7.04%、5.83%、7.39%和10.69%。

报告期内，公司应收账款（含合同资产）账面价值分别为11,031.96万元、12,990.47万元、16,929.00万元和18,593.64万元。

报告期内，公司应收账款周转率分别为15.70、18.43、15.25和9.86，同行业公司牧尚股份应收账款周转率分别为4.36、3.54、5.09、1.62，增鑫科技应收账款周转率分别为5.42、8.73、5.27、3.92。

招股书称，报告期内，公司应收账款周转率高于同行业公司，主要系一方面公司十分重视销售收款，公司销售合同中约定的预收款比例较高，另一方面公司与同行业公司的业务模式、经营规模、项目周期及项目规模存在较大差异。

2019年至2022年，大牧人应收票据余额分别为3,023.58万元、3,220.66万元、555.00万元、6,773.34万元，其他应收款余额分别为2,933.17万元、2,618.33万元、1,275.39万元、970.06万元。

经计算，公司应收款余额分别为18,062.03万元、19,897.81万元、19,987.99万元、27,963.03万元。

存在关联交易较大的风险

2019年至2022年，大牧人关联销售金额分别为29,637.24万元、50,382.17万元、54,478.57万元和24,589.00万元，占主营业务收入的比例分别为17.25%、20.90%、22.24%和13.01%，关联交易金额较大。

若公司未来关联交易减少，且非关联方客户收入不能持续增长，将有可能对公司经营业绩产生不利影响。

招股书称，公司股东山东六和为新希望股份控股的企业，新希望股份是国内主要的农牧养殖企业之一，大牧人为国内规模较大的成套养殖设备制造商和养殖场整体解决方案提供商，公司与新希望股份发生关联交易具有合理的商业逻辑。报告期内，公司与新希望股份产生关联交易的主要原因是公司通过多年的自主研发和项目积累，已成为养猪设备行业的主要厂商，2017年起，公司通过招投标成为了新希望股份的养猪设备供应商，受“非洲猪瘟”的影响，猪价大幅增长，新希望股份加大养猪场建设投入，采购了大量的养猪设备。

关键词：