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近日，在银华基金2023年二季度策略会上，银华基金投资管理一部长期价值增长投资部负责人、基金经理唐能表示，国内经济呈现复苏状态，以内生动力推动为主，政策刺激为辅。大模型改变了经济增长的轨迹，对科技创新有极大的提升，TMT有望成为全年乃至未来两三年的市场主线。

唐能称看好科技新周期，特别是在AIGC背景下的科技新周期。“以ChatGPT或者以大模型为背景的人工智能有可能是这一轮经济增长的重要动能。”唐能认为，从现在到未来两三年，TMT都有可能成为市场的主线。一是TMT过去三年大幅跑输市场，估值较低。二是TMT板块周期性见底回升。三是大模型影响面很宽，商业化落地速度快，对传媒、计算机和通信三大板块的影响都很大，在一些生产场景，包括远程会议等各种场景都会有很大的应用，极大的打开了游戏行业、内容行业的天花板。

唐能认为，科技创新对TMT板块有重要的推动作用，决定TMT板块行情的持续性和高度。大模型是信息科技的动力系统，对社会效率有极大的提升。动力系统的变化对经济的推动是革命性的。大模型可以理解为信息科技的动力系统变化，以前我们的操作系统是windows、iOS、安卓，现在动力系统变成了大模型，变成了ChatGPT等。对信息科技的推动是内核式的影响，极大提高了社会的生产效率。大模型是自然语言模型，大幅降低人工智能的成本，智能化在各个行业快速渗透。

此外，自生成内容，可以理解为更高级的智能人，可以快速理解人的想法、思维和语言，转化成为大家所需要的内容。智能化的空间被打开了，加速了人工智能的商业化。

据唐能分析，观察ChatGPT能不能持续引领市场主线，主要关注两点：一是有没有更多以前的科技巨头在快速加入大模型的生产。如果大模型成为科技革命的大周期，那么不加入这个大模型，会不会没有赶上科技创新的浪潮，有可能这是一个颠覆性的影响。二是运用大模型进行开发和改造，对原来生产进行改造的企业能不能推出特别有竞争力的产品，来带动客户效用的提高，最重要的是推动收入的提升。当然，还有成本的降低，能够实现业绩的落地。

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