编者按：近日，深圳市飞速创新技术股份有限公司（以下简称“飞速创新”）更新了招股书，拟在深交所主板募资135,391.93万元，保荐机构（主承销商）是招商证券，保荐代表人是刘兴德、杨猛。

(资料图)

公司专注于网络通信领域核心设备及通用配件的研发、设计和销售，为全球客户提供通信设备、通用配件及系统解决方案的一站式供应。

截至招股说明书签署日，向伟直接持有公司股份20,392.8528万股，占股份总数的56.6469%，并担任公司的董事长、总经理，因此，向伟为公司的控股股东、实际控制人。

2019年-2021年及2022年1-6月，飞速创新营业收入分别为93,174.63万元、117,956.42万元、158,202.67万元、91,677.16万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为94,018.41万元、119,637.40万元、160,487.21万元、95,795.76万元，收现比分别为1.01、1.01、1.01、1.04。

以上同期，公司净利润/归属于母公司股东的净利润分别为13,635.59万元、13,033.26万元、28,017.49万元、14,325.11万元，经营活动产生的现金流量净额分别为18,169.14万元、7,564.14万元、27,596.60万元、16,530.99万元，净现比分别为1.33、0.58、0.98、1.15。

2019年度、2020年度、2021年度以及2022年1-6月，公司扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率分别为36.65%、22.19%、34.88%和10.49%。

报告期内飞速创新合计进行2次分红，合计分红1.5亿元。

报告期内，公司主营业务收入分别为93,174.63万元、117,899.06万元、158,144.62万元和91,666.85万元，主营业务收入占营业收入的比例分别为100.00%、99.95%、99.96%和99.99%。

公司境外销售收入占比较高，为公司营业收入和利润的主要来源，对公司经营业绩有较大影响。2019年度、2020年度、2021年度以及2022年1-6月，公司境外销售占当期主营业务收入的比例分别为97.95%、98.89%、99.15%和99.28%，占公司营业收入的比例分别为97.95%、98.84%、99.12%、99.27%。

2019年度、2020年度、2021年度以及2022年1-6月，公司销售收入主要来自境外市场，其中美国为主要收入来源，销售额占公司主营业务收入的比重分别为45.79%、45.77%、43.58%和46.50%。

据时代商学院，飞速创新的生产端极其依赖外协厂商。资料显示，飞速创新的产品全部由外协厂商负责生产，原材料由外协厂商根据市场情况自行采购。2019年—2022年上半年，飞速创新主营业务成本主要是外协产品成本、运输及其他成本。其中，外协产品成本占主营业务成本的比重分别为100%、85.53%、83.76%、82.04%。值得注意的是，飞速创新的前五大外协供应商包括两家竞争对手。在招股书中，光迅科技(002281.SZ)、中际旭创(300308.SZ)、太辰光(300570.SZ)是与飞速创新销售相同或相似产品的同行业可比上市公司。而光迅科技为飞速创新2021年第四大供应商、2022年上半年第三大供应商，太辰光为该公司2019年第四大供应商、2020年第四大供应商、2021年第三大供应商、2022年上半年第四大供应商。

据中国网财经，招股书披露，网络通信设备制造业属于技术、资金密集型行业，技术革新较快。然而，报告期各期，飞速创新的研发费用投入分别为6560.76万元、8104.48万元、9151.9万元和4720.45万元，占营业收入的比例分别为7.04%、6.87%、5.78%和5.15%。同期，同行业可比上市公司光迅科技、中际旭创、太辰光的研发费用率均值分别为6.94%、7.47%、7.62%和8.03%，同行公司高于飞速创新同期水平且呈上升趋势。细看研发费用，报告期内飞速创新超七成的研发费用被用于员工薪酬和股份支付。截至2023年2月1日，飞速创新拥有的10项发明专利中5项为原始取得，其余5项为受让取得，且专利转让时间多集中在IPO报告期。

业绩增长

2019年-2021年及2022年1-6月，飞速创新营业收入分别为93,174.63万元、117,956.42万元、158,202.67万元、91,677.16万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为94,018.41万元、119,637.40万元、160,487.21万元、95,795.76万元，收现比分别为1.01、1.01、1.01、1.04。

以上同期，公司净利润/归属于母公司股东的净利润分别为13,635.59万元、13,033.26万元、28,017.49万元、14,325.11万元，经营活动产生的现金流量净额分别为18,169.14万元、7,564.14万元、27,596.60万元、16,530.99万元，净现比分别为1.33、0.58、0.98、1.15。

飞速创新拟在深交所主板公开发行新股不超过4,100万股，不低于发行后总股本的10%；拟募资135,391.93万元，用于“网络通信设备智能产业园区建设项目”、“互联网平台及运营中心升级建设项目”、“内部管理信息化升级建设项目”、“补充流动资金”。

报告期分红1.5亿元

报告期内飞速创新合计进行2次分红，合计分红1.5亿元。报告期内，公司股利分配情况如下：

公司2020年1月12日召开股东会审议通过了《深圳市宇轩网络技术有限公司2019年分红方案》，向全体股东共分配现金红利9,000万元，2020年3月实施完毕。

公司2022年4月9日召开2022年第二次临时股东大会审议通过了《关于深圳市飞速创新技术股份有限公司利润分配的议案》，向全体股东共分配现金红利6,000万元，2022年4月实施完毕。

99%以上营收来自境外销售

报告期内，公司主营业务收入分别为93,174.63万元、117,899.06万元、158,144.62万元和91,666.85万元，主营业务收入占营业收入的比例分别为100.00%、99.95%、99.96%和99.99%。

公司境外业务覆盖全球多个国家和地区，2019年度、2020年度、2021年度以及2022年1-6月，公司境外销售占当期主营业务收入的比例分别为97.95%、98.89%、99.15%和99.28%，占公司营业收入的比例分别为97.95%、98.84%、99.12%、99.27%。

公司境外销售收入占比较高，为公司营业收入和利润的主要来源，对公司经营业绩有较大影响。因此，公司将面临更多境外经营环境变化而产生的风险，可能导致经营业绩波动甚至经营业绩下滑50%及以上。

2019年度、2020年度、2021年度以及2022年1-6月，公司销售收入主要来自境外市场，其中美国为主要收入来源，销售额占公司主营业务收入的比重分别为45.79%、45.77%、43.58%和46.50%。

报告期内，公司汇兑损失分别为-41.86万元、2,801.38万元、3,951.87万元和-113.93万元。

据飞速创新招股书，报告期各年度/期间，公司的外销收入中以美元和欧元结算的销售额占比均超过80%。由于外销收入最终需结汇为人民币转回母公司，因此，公司的汇兑损益与美元和欧元兑人民币的汇率波动密切相关。

现有股东与实际控制人存对赌协议

据飞速创新招股书，公司现有股东福鹏叁号、海通投资、嘉远创富、明诚一期、珠海弘盛、厦门弘盛、拉芳七号、深圳驰裕、嘉远投资、深创投、红土一号、南山红土、嘉远一号、明诚飞速、明诚瑞鹰与实际控制人向伟签署了对赌协议，就特定情形下回购事宜进行了约定，若公司未完成本次发行上市，则需执行前述对赌协议约定的回购事项。

飞速创新表示，上述对赌协议不存在导致公司控制权变化的约定，也不存在严重影响公司持续经营能力或者其他严重影响投资者权益的情形，但仍可能对公司股权结构变化产生影响。

时代商学院：两大供应商为竞争对手，经营稳定性存疑

据时代商学院，飞速创新的生产端极其依赖外协厂商。资料显示，飞速创新的产品全部由外协厂商负责生产，原材料由外协厂商根据市场情况自行采购。双方合作模式主要为两种，一是飞速创新研发设计后交由供应商完成生产；二是该公司与外协供应商联合研发。其中，局部软件、结构、包装等部分由飞速创新自行研发设计，其他部分由供应商负责完成，最后由供应商完成生产。

招股书显示，2019—2022年上半年，飞速创新主营业务成本主要是外协产品成本、运输及其他成本。其中，外协产品成本占主营业务成本的比重分别为100%、85.53%、83.76%、82.04%。

值得注意的是，飞速创新的前五大外协供应商包括两家竞争对手。在招股书中，光迅科技(002281.SZ)、中际旭创(300308.SZ)、太辰光(300570.SZ)是与飞速创新销售相同或相似产品的同行业可比上市公司。而光迅科技为飞速创新2021年第四大供应商、2022年上半年第三大供应商，太辰光为该公司2019年第四大供应商、2020年第四大供应商、2021年第三大供应商、2022年上半年第四大供应商。

中国网财经：半数发明专利为突击受让取得

据中国网财经，招股书披露，网络通信设备制造业属于技术、资金密集型行业，技术革新较快。随着网络通信产品行业市场竞争加剧、技术更新、产品及解决方案迭代速度加快，飞速创新需持续保持研发资源投入、加强研发体系建设以及扩大研发团队规模，紧跟市场技术发展趋势，增强技术储备，确保产品研发水平、互联网平台和数字化信息系统的先进性才能不落后于市场竞争。

然而，报告期各期，飞速创新的研发费用投入分别为6560.76万元、8104.48万元、9151.9万元和4720.45万元，占营业收入的比例分别为7.04%、6.87%、5.78%和5.15%。

值得注意的是，同期，同行业可比上市公司光迅科技、中际旭创、太辰光的研发费用率均值分别为6.94%、7.47%、7.62%和8.03%，同行公司高于飞速创新同期水平且呈上升趋势。细看研发费用，报告期内飞速创新超七成的研发费用被用于员工薪酬和股份支付。

此外，截至2022年6月30日，飞速创新有研发和技术人员为412名，占员工总数的27.34%，研发人员占比不足30%。具体来看，公司核心技术人员共有3名，分别为向伟、李洋、尚平。其中，李洋为专科学历，于2020年10月至今任飞速创新的副总经理兼系统开发部总监。向伟、尚平均为本科学历，分别担任公司董事长兼总经理、副总经理兼产品设计部总监。

值得一提的是，招股书披露，经过多年发展，飞速创新已经同时具备软硬件产品设计、研发能力和互联网数字平台系统开发能力。公司在国内外已取得263项专利，其中发明专利10项、实用新型专利87项、外观专利166项，以及73项软件著作权。

然而，截至2023年2月1日，飞速创新拥有的10项发明专利中5项为原始取得，其余5项为受让取得，且专利转让时间多集中在IPO报告期。

来源：飞速创新招股书

关键词： 竞争对手