编者按：浙江富特科技股份有限公司（以下简称“富特科技”）将于2022年12月23日首发上会，保荐人（主承销商）为国泰君安证券股份有限公司，保荐代表人为杜惠东、秦磊。

富特科技本次拟登陆深交所创业板，本次公开发行的股份数量占发行后公司总股本的比例不低于25%，且不超过2,775.3643万股（不含采用超额配售选择权发行的股票数量）。

(资料图片仅供参考)

富特科技作为一家主要从事新能源汽车高压电源系统研发、生产和销售业务的国家级高新技术企业，主要产品包括车载充电机（OBC）、车载DC/DC变换器、车载电源集成产品等车载高压电源系统，以及液冷超充桩电源模块、智能直流充电桩电源模块等非车载高压电源系统。

富特科技本次拟募集资金92,586.33万元，拟分别用于新能源汽车核心零部件智能化生产制造项目、研发中心建设项目和补充流动资金。

截至招股说明书签署之日，李宁川直接持有富特科技19.09%的股份，其实际控制的杭州翌升投资管理合伙企业（有限合伙）直接持有富特科技2.40%的股份，其实际控制的安吉富特管理合伙企业（有限合伙）直接持有富特科技2.37%的股份，其一致行动人梁一桥直接持有富特科技10.12%的股份，因此，李宁川实际能够控制富特科技合计33.98%的股份表决权，且李宁川在最近两年内一直担任富特科技的董事长、总经理，因此，李宁川系富特科技的控股股东、实际控制人。

营收连升

2019年、2020年、2021年和2022年1-6月，富特科技实现营业收入分别为20,010.35万元、29,483.03万元、96,441.11万元和66,291.00万元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为-6,095.37万元、-1,481.37万元、5,764.60万元和3,333.00万元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-6,197.17万元、-2,245.93万元、5,357.79万元和3,577.06万元。

报告期内，富特科技经营活动现金流量净额分别为-1,742.30万元、1,776.44万元、2,731.95万元和2,688.79万元，同期净利润分别为-6,095.37万元、-1,481.37万元、5,764.60万元和3,333.00万元，净现比分别为0.29、-1.20、0.47和0.81；销售商品、提供劳务收到的现金分别为14,207.67万元、24,919.61万元、54,741.92万元和49,679.00万元，收现比分别为0.71、0.85、0.57和0.75。

存在累计未弥补亏损

截至报告期末，富特科技经审计的母公司报表未分配利润为-15,008.08万元，合并报表中未分配利润为-15,792.04万元，存在累计未弥补亏损。

富特科技表示，虽然公司自2021年开始已实现盈利，但由于历史上累计未弥补亏损金额较大，尚无法完全弥补累计亏损。在首次公开发行股票并在创业板上市后，若公司短期内无法持续盈利并弥补累积亏损，将存在无法向股东现金分红的风险。

偿债能力指标低于同业均值

报告期内各期末，富特科技流动比率分别为1.12倍、1.22倍、1.26倍和1.26倍，速动比率分别为0.90倍、0.98倍、1.02倍和0.99倍，资产负债率分别为74.35%、67.39%、70.82%和70.08%。

富特科技表示，公司流动比率、速动比率较同行业上市公司的平均水平偏低，且资产负债率较高。若公司及主要客户经营出现波动，特别是公司资金回笼出现短期困难时，可能产生一定的短期债务偿还风险。

招股书提示对于蔚来汽车产品份额下降的风险

长江蔚来产业基金持有公司14.20%的股份，为公司关联法人。蔚来汽车的实际控制人为长江蔚来产业基金的股东。公司与蔚来汽车交易金额较大，且对于公司经营业绩具有重要影响。

富特科技表示，在上市锁定期满后，长江蔚来产业基金存在减持公司股票的可能性。虽然蔚来汽车和公司业务合作与长江蔚来产业基金对于公司的股权投资系独立决策，但是未来公司对于蔚来汽车的产品份额仍存在因蔚来汽车引入其他供应商而发生下降的可能性，从而对于公司经营业绩产生不利影响。

长江商报：负债率超70%

据长江商报报道，虽然经营业绩转好，但富特科技的偿债能力仍然不足。

招股书显示，2019年至2021年，富特科技的流动比率分别为1.12倍、1.22倍、1.26倍，同行业可比公司平均值分别为2.39倍、1.51倍、1.73倍；速动比率分别为0.9倍、0.98倍、1.02倍，同行业可比公司平均值分别为1.7倍、1.02倍、1.3倍，富特科技均低于行业均值。

资产负债率方面，2019年至2021年各期末，富特科技分别为74.35%、67.39%、70.82%，今年6月底为70.09%，仍然超过70%。行业可比公司资产负债率平均值为42.31%、54.33%、54.93%，富特科技均大幅高于行业均值。

截至今年6月底，富特科技账面货币资金为2.67亿元、交易性金融资产（主要为结构性存款及理财产品等）0.26亿元，二者合计为2.93亿元。与之对应的债务方面，短期借款0.01亿元、一年内到期的非流动负债0.12亿元，合计为0.13亿元。对比发现，公司不存在偿债压力。

然而，公司存在巨额经营性负债。截至今年6月底，公司应收票据及应收账款账面价值2.73亿元、应收款项融资2.40亿元，对应的应付票据及应付账款余额为7.69亿元。据此判断，公司存在拖欠供应商货款行为。

界面新闻：小米系基金突击入股

据界面新闻报道，小米长江产业基金实则于2021年9月突击入股公司，以1亿元认购公司新增股份381.33万股，占比4.76%，福特科技当时估值达20亿元。

天眼查显示，小米长江产业基金股权穿透后实控人为雷军，而招股书中也提到，公司开拓了小米汽车这一客户，相继取得其项目定点，但并不知晓具体销售额，因此小米长江产业基金此举意欲何为？

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